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❶ Les graphiques valident une phase de « de-risking » institutionnel, mais révèlent des dynamiques divergentes entre BTC et ETH.
❷ Le BTC (ratio de levier 0.241) est en mode « low leverage, low risk », caractérisé par un marché désengagé et prudent, suggérant une consolidation ou une baisse continue.
¤ Ce niveau historiquement bas (similaire à 2023) confirme une faible exposition des traders et une prudence macro-institutionnelle.
❸ L’ETH (ratio 0.60) est en mode « high leverage, high risk », indiquant une exposition spéculative élevée et un risque de short squeeze imminent.
¤ Ce niveau d’alerte, proche des seuils de mouvements violents passés, montre que les traders sont fortement exposés et vulnérables.

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¤ L’extrême prudence sur BTC contraste avec le levier élevé sur ETH, potentiellement prêt à rebondir.
¤ Les institutions semblent délaisser BTC (perçu comme un actif refuge figé) pour ETH (utilité dynamique via staking et DeFi).