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Les dernières 24 heures ont été marquées par une forte correction sur le marché des cryptomonnaies, avec 220 milliards de dollars de capitalisation évaporés. Cette baisse brutale suscite des inquiétudes, mais la déclaration de Changpeng Zhao (CZ) — « Les creux sont importants pour former un support » — rappelle un principe clé des marchés : les replis font partie des cycles naturels et peuvent créer des opportunités.
Le 22 septembre 2025 au matin, le prix du Bitcoin a chuté à 111 800 $. Dans ce contexte, le volume de liquidations sur les contrats à terme s’est élevé à plus d’1 milliard de dollars en une heure, pratiquement toutes ces pertes survenant sur des positions longues.
Plus de 407 000 traders ont été liquidés sur une période de 24 heures selon les données de Coinglass, les pertes les plus élevées de ces derniers mois. Le prix du Bitcoin a chuté à 111 760 $ alors que les marchés crypto perdaient 77 milliards de dollars.
Perte de capitalisation
Au cours des dernières 24 heures, la capitalisation totale du marché des actifs numériques a chuté de 220 milliards USD, passant d’environ 2 550 Md$ à 2 330 Md$ (source : CoinGecko / CoinMarketCap). Cette dépréciation représente une baisse d’environ -8,6%, marquant l’un des mouvements correctifs les plus intenses depuis le début de l’année.
Pic de liquidations en 60 minutes
1,012 milliard USD de positions ont été liquidées sur les exchanges à marge (Binance, Bybit, OKX, etc.), selon les données de Coinglass :
Positions longues liquidées : 1,01 Md$ (99,8% du total)
Positions courtes liquidées : ~2 M$
→ Indique un over-leverage massif sur le côté acheteur, typique d’un long squeeze déclenché par un mouvement baissier rapide.
Ratio Long/Short effondré
Le ratio moyen des positions ouvertes a basculé brutalement, passant d’un biais haussier (>65% long) à un déséquilibre extrême, amplifiant la pression vendeuse via les stops et les appels de marge.
Alors, quelle est la raison de cette chute et comment peut-on l’expliquer ?
1. Facteurs macroéconomiques
1.1 La Fed (États-Unis) et la BCE (zone euro) conservent une posture hawkish, insinuant que les réductions de taux pourraient être postponées. Par conséquent, nous constatons une diminution de la liquidité disponible pour les actifs à risque (comme les cryptomonnaies). En revanche, ils découvrent un rendement plus séduisant dans les obligations gouvernementales (par exemple, les bons du Trésor à plus de 5 %), poussant ainsi les investisseurs à se détourner des cryptomonnaies.
Une appréciation du dollar pénalise traditionnellement le Bitcoin et l’or.
Les investisseurs institutionnels privilégient les actifs en dollars (DXY > 105) dans un contexte de risque accru.
1.2 Fuite vers les actifs refuge (dollar, or) en période d’incertitude.
Avec une augmentation de plus de 20% du prix de l’or sur les douze derniers mois et une chute de 15% du Bitcoin en seulement un mois, les investisseurs semblent se replier vers des actifs traditionnellement sûrs en temps d’incertitude. Par exemple, les ETF en Or ont attiré plus de 60 milliards de dollars en 2024, contrairement aux sorties nettes observées dans les ETF Bitcoin récemment.
2. Dynamiques propres au marché crypto
2.1 Prise de bénéfices après plusieurs semaines de hausse (notamment sur Bitcoin et les altcoins).
2.2 Leverage excessive : beaucoup de positions longues liquidées ($153 millions de positions liquidées en 24 heures récemment).
CoinGlass prédit des « liquidations records » avec des positions à fort effet de levier touchées si BTC tombe à $104,500.
Open Interest (OI) : En forte baisse sur les principaux contrats perpétuels (BTC, ETH), signe de dégagement des positions spéculatives.
Funding Rates : Passés en négatif sur la plupart des paires, indiquant un biais vendeur à court terme.
Prochain niveau clé : Si le marché stabilise au-dessus de 2 300 Md$, une accumulation institutionnelle pourrait amorcer un rebond technique. En cas de cassure, cible suivante : 2 200 Md$ (zone de support macro 2024).
3. Facteurs psychologiques (FUD)
3.1 Des inquiétudes réglementaires telles que, par exemple, les actions en justice de la SEC contre les stablecoins ou la SEC qui poursuit certaines plateformes comme Kraken.
3.2 Peur d’un effondrement en cascade si Bitcoin perd son support clé.
3.3 « Sell the news » post-ETF : Après l’enthousiasme des ETF spot en janvier, profit-taking
Scénarios possibles
| Scénario | Signaux à surveiller | Conséquences |
|---|---|---|
| Rebond rapide | Retour des acheteurs au-dessus de $118K-$120K (BTC) | Possible re-test des 140k $ |
| Consolidation | Flux d’achats institutionnels (ETF Bitcoin) | Stabilité avant le halving |
| Correction prolongée | Rupture sous 105k $ + FUD médiatique | Possible test de 108k–110k $ |
Que signifie la phrase de Changpeng Zhao ?
Changpeng Zhao souligne que :
֍ Les creux (« dips ») sont nécessaires pour créer des zones de support solides,
֍ Les corrections nettoient le marché des excès (levier trop élevé, projets faibles),
֍ C’est souvent dans ces phases que les « smart money » achètent (accumulation discrète avant une reprise).
Cette déclaration, bien que concise, reflète une vision structurelle du marché.
Les corrections violentes permettent de (i) nettoyer l’excès de levier (désendettement du marché), (ii) former des zones de support techniques via l’accumulation post-liquidation, (iii) réinitialiser les indicateurs de sentiment (RSI, funding rates, open interest).
Validation de la philosophie CZ
Historiquement, ses déclarations sur les « dips » reflètent une vision à long terme des cycles crypto. Les corrections à ces niveaux élevés ($116K pour BTC) sont effectivement des « stress tests » pour les bulls, comme le suggèrent les analystes. À ces niveaux de prix élevés ($116K+ pour BTC), les corrections de 5-10% sont effectivement des phases de consolidation saines qui forment des supports techniques solides avant de potentiels nouveaux records. La philosophie « les creux créent des opportunités » prend tout son sens à ces niveaux institutionnels.
Mais, le contexte historique révèle que ces liquidations, bien qu’en dessous du pic de 1,06 milliard de dollars du début 2025, remettent en question la théorie de la « formation d’un support profond » de Changpeng Zhao, les données en temps réel de ByBit (reprise en février 2025) soutenant la gravité de cette correction.
Le contexte historique révèle que ces liquidations, bien qu’en dessous du pic de 1,06 milliard de dollars du début 2025, remettent en question la théorie de la « formation d’un support profond » de Changpeng Zhao, les données en temps réel de ByBit (reprise en février 2025) soutenant la gravité de cette correction.
Le contexte historique révèle que ces liquidations, bien qu’en dessous du pic de 1,06 milliard de dollars du début 2025, remettent en question la théorie de la « formation d’un support profond » de Changpeng Zhao, les données en temps réel de ByBit (reprise en février 2025) soutenant la gravité de cette correction.
Cette correction massive confirme effectivement la vulnérabilité des positions à effet de levier dans un contexte de faible liquidité, et représente un test de stress majeur pour l’écosystème crypto, particulièrement après le pic de 124 000 $ mentionné.
Les experts prédisent que Bitcoin pourrait valoir entre $100,000 à $150,000 d’ici fin 2025, avec des estimations conservatrices de JPMorgan et Goldman Sachs autour de $130,000-$150,000.
Stratégies pour les investisseurs
Short-term : Éviter les ventes paniques, surveiller les niveaux clés (110k, 108k).
Moyen terme : Accumuler Bitcoin et Ethereum en cas de baisse supplémentaire.
Long terme : Se concentrer sur les projets solides (RWA, layer 2, finance décentralisée).
Mass Liquidations
Hourly liquidations of $1 billion have been confirmed, though they remain below the peak of $1.06 billion that occurred in early 2025. The cryptocurrency market experienced a dramatic sell‑off on Sunday, with more than $1 billion in leveraged positions wiped out within an hour.
In 24 hours, total liquidations amounted to more than $1.7 billion.
In just 20 minutes, more than $1 billion of Bitcoin longs were liquidated after a sharp price drop.
Bitcoin fell below $112K, confirming the seriousness of the correction from previous highs of around $124K.
The timing and scale of the move—affecting both altcoins and top‑cap assets—make it a critical stress test for market sentiment.
This really is one of the toughest corrections of 2025. CZ’s philosophy of “deep support formation” is now being put to the test at the $110‑112 K level for Bitcoin.
