Dysfonctionnements sur Binance (pendant le crash 11-10-2025). Lien entre Binance et Wintermute

Dans cet article, je synthétise plusieurs thèses présentées dans diverses publications spécialisées en cryptomonnaie : je ne blâme personne. Je fais simplement état des insatisfactions des traders depuis le choc du 11 octobre.
❶ Dysfonctionnements sur Binance
¤ Plusieurs traders de haut niveau ont allégué que Binance a désactivé les fonctions de limite et de stop-loss à des moments critiques, et que des positions longues et courtes ont été liquidées pendant que les carnets d’ordres étaient gelés https://lnkd.in/dtqPED2T
¤ Ces accusations proviennent d’affirmations selon lesquelles la plateforme a désactivé des fonctions de trading clés comme les ordres limites et stop-loss à des moments critiques, ce qui a conduit à des liquidations forcées alors que les utilisateurs ne pouvaient pas exécuter de trades pour limiter leurs pertes https://lnkd.in/d_DEw6Sz

Sur Binance, les boutons ont cessé de fonctionner. Les ordres stop se sont bloqués, les ordres limités sont restés en suspens, seules les liquidations ont été exécutées.

¤ Les utilisateurs de Binance allèguent des gels de comptes et des ordres échoués pendant le crash crypto de 200 milliards de dollars déclenché par les nouveaux tarifs de Trump sur la Chine https://lnkd.in/d8_rhEgj
¤ Binance a gelé les comptes utilisateurs à grande échelle, empêchant les traders d’accéder à leurs fonds à des moments critiques. Les fonctions d’ordres limites et de stop-loss étaient commodément… https://lnkd.in/dsgKWhEu
❷ ATOM et autres cryptos tombés à ~$0

¤ Plusieurs cryptos, dont ENJ et ATOM, ont brièvement chuté à presque zéro en raison de surcharges système, ce qui a amplifié la vente massive de 200 milliards de dollars déclenchée par la menace de tarifs de 100% de Trump sur la Chine https://lnkd.in/d_Gje-Wb

¤ Plusieurs cryptomonnaies, dont ENJ et ATOM, ont brièvement plongé près de zéro en raison de surcharges système.

¤ IoTeX (IOTX), en particulier, a brièvement chuté à 0$, tandis que Cosmos (ATOM) a également plongé à zéro.

¤ ATOM a plongé de 53% sur les exchanges rivaux, mais n’a atteint zéro nulle part ailleurs, un phénomène unique à Binance.

Note : ATOM n’est pas tombé exactement à « $0.001 » mais « proche de zéro » ou « brièvement à zéro ».

Le crash s’est produit lors d’un des pires jours de l’histoire crypto. Près de 1,7 million de traders ont été liquidés en 24 heures, effaçant environ 19,3 milliards de dollars en positions de trading. Binance a enregistré 1,4 milliard de dollars en positions longues et 981 millions de dollars en positions courtes effacées pendant le chaos

^{Deux interprétations possibles :
Surcharge technique : Volume extrême → système overload → ordres pas matchés
Retrait délibéré : Market makers retirent liquidité pour amplifier crash
Conclusion : Les faits sont confirmés, l’intentionnalité reste spéculative.}

❸Binance annonce des compensations de $283 Millions

¤ Binance lance un programme de compensation de 283 millions de dollars pour les investisseurs affectés par le crash de marché de la semaine dernière et le depegging de stablecoins, alors que Bitcoin rebondit au-dessus de 114K$.

¤ Binance a annoncé qu’elle compensera les utilisateurs pour un total de 283 millions de dollars suite aux incidents de depegging d’actifs collatéraux lors du crash de marché du 10 octobre.

❹ Lien Binance-Wintermute
¤ Wintermute est le principal contrepartie pour Binance et Coinbase https://lnkd.in/dsgKWhEu
¤ Des données on-chain ont révélé de larges transferts stratégiques d’actifs entre Binance et le principal market maker Wintermute, précédant une forte baisse du marché https://lnkd.in/d4ixttAn
¤ MartyParty a affirmé que Binance avait dirigé des fonds vers Wintermute pour faire pression sur les traders afin qu’ils vendent leurs actifs à des niveaux plus bas https://lnkd.in/diDfsFuz

❺ La limitation technique existe réellement

La documentation officielle de Binance stipule : « Pour chaque symbole, seulement le dernier ordre de liquidation dans un intervalle de 1000ms sera transmis comme snapshot. Si aucune liquidation ne se produit dans l’intervalle de 1000ms, aucun flux ne sera transmis« 

Cette limitation s’applique à tous les symboles du marché : « Pour chaque symbole, seulement le dernier ordre de liquidation dans un intervalle de 1000ms sera transmis« .

Ce que cela signifie concrètement :

Comme l’explique Bookmap : « Binance Futures n’envoie pas tous les événements de liquidation – il n’envoie que le dernier événement de chaque seconde. Par exemple, s’il y a eu 100 événements en une seconde, vous ne verrez que le dernier événement »

Donc OUI, si 10 000 liquidations se produisent en une seconde, seule la dernière sera visible dans les flux publics.

❻ Binance est accusé de sous-déclaration massive

Le fondateur d’Hyperliquid a critiqué Binance pour sous-déclaration des événements de liquidation, n’en montrant qu’un par seconde pendant les périodes volatiles. Cette critique intervient après une liquidation de 19 milliards de dollars.

CoinGlass a accusé Binance de sous-déclaration lors du crash crypto provoqué par Trump, expliquant que « ce throttle signifie que la plupart des transactions forcées disparaissent des flux de données publiques pendant les crashes. La firme a partagé des logs montrant de larges écarts entre le flux réel du marché et les chiffres affichés sur les tableaux de bord Binance ».

❼ Hyperliquid a maintenu sa transparence

Sur Hyperliquid, « chaque ordre, transaction et liquidation est vérifiable de manière transparente on-chain ». Le fondateur a déclaré qu’Hyperliquid n’a pas ciblé les positions profitables et a utilisé l’auto-liquidation (ADL) pour maintenir la solvabilité de la plateforme.

Hyperliquid maintient que « chaque transaction, liquidation et événement de marge reste vérifiable on-chain, offrant un niveau de transparence que peu de concurrents égalent ».

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Faits indéniables
√ Binance a eu des dysfonctionnements critiques pendant le crash,
√ Les stop-loss n’ont pas fonctionné pour de nombreux traders,
√ Les liquidations ont continué à s’exécuter,
√ C’est le plus gros événement de liquidation de l’histoire crypto,
√ Wintermute est un MarketMaker majeur de Binance,
√ Des transferts on-chain Binance-Wintermute ont eu lieu√ Des transferts on-chain Binance-Wintermute ont eu lieu

√ Les dysfonctionnements Binance sont réels et documentés

√ La compensation $283M prouve que Binance reconnaît sa responsabilité

√ La limitation technique existe

√ La sous-déclaration massive existe

√ Hyperliquid a été transparent

Sources Principales
1. BeInCrypto – « Binance Faces Shocking Manipulation Claims »
2. Yahoo Finance – « Binance Faces Intense Backlash »
3. ETHNews – « Binance and Wintermute Exposed »
4. CryptoRank – « On-chain data linking Binance and Wintermute »
5. Yellow.com – « Binance Margin Change Causes Crypto Crash »