Analyse de marché
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D’après les sources publiques et les articles de presse concernant les contrôles de police à « Moscow‑City », on peut conclure que les services crypto Rapira et Mosca ne fonctionnaient pas comme des bourses centralisées classiques (comme Binance ou Coinbase), mais plutôt comme des bureaux de change de crypto‑monnaies (ou desks OTC), spécialisés dans l’échange de gros volumes de monnaies fiat (roubles, dollars, euros) contre des crypto‑actifs, et vice‑versa.
Le principal mode de rémunération de ces services reposait sur les modèles suivants :
❶ Spread (différence de cours) : Le revenu de base était généré par la différence entre le prix d’achat et le prix de vente de la crypto‑monnaie. Le bureau de change achetait toujours la crypto auprès du client légèrement en dessous du cours du marché et la revendant légèrement au-dessus. Ce spread constituait leur profit direct. Étant donné qu’ils traitaient souvent des sommes importantes (OTC – Over‑The‑Counter), même un petit pourcentage de spread engendrait un revenu significatif.
❷ Frais de change : En plus du spread, des frais fixes ou en pourcentage pouvaient être prélevés pour chaque transaction, notamment pour les opérations complexes ou les décaissements de gros montants.
❸ Gestion des opérations transfrontalières et rapatriement de capitaux : Comme le relaient les médias, les forces de l’ordre ont enquêté sur le transfert de capitaux à l’étranger, en particulier vers Dubaï et les Émirats arabes unis, ainsi que sur les paiements « pour des usines en Chine ». Ces bureaux de change servaient de relais essentiel pour les entreprises ayant besoin de transférer rapidement et de façon relativement anonyme d’importantes sommes entre pays, en contournant les restrictions bancaires strictes. Les commissions appliquées à ces opérations complexes, « gris‑espace » ou « sous‑terrain », liées à la logistique et à la conversion en liquide, sont généralement bien plus élevées que sur les plateformes réglementées.
❹ Effet de réseau et intermédiaires : Disposant d’un vaste réseau de contacts (« listes de contacts permettant l’accès à d’autres bureaux de change »), ils pouvaient agir en tant que market‑makers ou intermédiaires entre différents marchés régionaux, tirant profit de l’arbitrage et de la fourniture de liquidité. Ainsi, le modèle économique de Rapira et de Mosca consistait à dégager du profit grâce au spread et à des frais élevés pour la prestation de services d’échange de gros volumes de crypto‑/fiat ainsi que pour les règlements transfrontaliers, souvent en dehors du cadre réglementaire officiel.
