Attention aux algorithmes ! Comment les fluctuations extrêmes de l’or sont manipulées sur le marché papier

Dans une récente entrevue, l’analyste de métaux précieux David Morgan, auteur du Morgan Report, a averti que le comportement actuel de l’or et de l’argent est un signal d’alarme, suggérant une phase de forte appréciation des prix accompagnée d’une volatilité accrue. Il estime que les mouvements paraboliques observés sur les graphiques ne sont pas uniquement dus à l’euphorie des détaillants, les acheteurs les plus actifs étant des sources plus importantes et stratégiques.

Morgan a souligné que l’Inde et la Chine sont des moteurs majeurs de cette demande intense, difficile à satisfaire, en réaction aux risques géopolitiques croissants et à la perte de confiance dans les actifs de réserve. Le gel des réserves russes en dollars a servi de catalyseur, rendant les réserves en dollars politiquement vulnérables et poussant les pays vers l’or, un actif neutre échappant au contrôle direct des États-Unis.

La Chine, par exemple, a réduit ses avoirs en bons du Trésor au profit de l’or. Concernant les fortes fluctuations intrajournalières (comme la chute de l’or de plus de 300 $), Morgan a principalement imputé ces mouvements aux algorithmes et à l’effet de levier sur les marchés papier. Il prévient que bien que les fondamentaux restent solides, le comportement des prix peut devenir chaotique.

Concernant le marché de l’argent, Morgan confirme qu’il existe un déficit, particulièrement marqué par la forte demande de lingots commerciaux de 1 000 onces, tirée par les ETF et la demande industrielle, surtout en Asie. Il a trouvé paradoxal le manque d’intérêt en Amérique du Nord, où des spreads élevés subsistent malgré la demande mondiale.

En conclusion, Morgan insiste sur l’importance de comprendre le marché actuel – potentiellement chaotique avec des ventes rapides suivies de rebonds vifs – et de faire preuve de discipline plutôt que de réagir à chaque fluctuation de prix.