The hypothesis is that crypto flows become a significant channel for High Net Worth Individuals (HNWI) leaving the UAE. The core issue is that direct capital flow data is unobservable, and all available proxies (e.g., exchange volume, on-chain data, stablecoin supply, real estate sales, surveys, suspicious activity reports) suffer from significant biases. These proxies measure…
I. Prologue. L'ontologie du passage à l' "outside money"
La faillite du système de réserves fractionnaires sur les métaux précieux (étudiée précédemment) marque l'effondrement de la "monnaie-crédit" (Inside Money) au profit de la "monnaie-actif" (Outside Money). Dans le paradigme de Zoltan Pozsar, le Bretton Woods III ne repose plus sur la confiance envers les…
I. RÉSUMÉ EXÉCUTIF. FRAGMENTATION RÉGLEMENTAIRE GLOBALE
A. Configuration systémique
La fragmentation réglementaire mondiale persiste, car l'absence d'un cadre unifié G20, malgré les recommandations du FSB de 2023, engendre un arbitrage réglementaire transfrontalier massif et des risques systémiques.
Les données de la feuille de route FSB/FMI (publiée entre octobre 2024 et octobre 2025) confirment…
Analyse de marché