Analyse de marché
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❶ Pourquoi $120 000 est un aimant structurel
1.1 Concentration de liquidations shorts
¤ Plus de 4,2Md de shorts BTC sont positionnés entre $112K et $118K (Coinglass, Deribit).
¤ Un simple breakout au-dessus de $119K déclencherait un effet domino :
→ rachat forcé → hausse accélérée → nouvelles liquidations → boucle auto-amplifiante.
❷ Gamma exposure des market makers
¤ Actuellement, les MM sont short gamma au-dessus de $114K → ils vendent à la hausse pour se couvrir.
¤ Mais : si le prix tient > $119K pendant 2–4 heures, leur position bascule en gamma positif → ils deviennent acheteurs automatiques du spot.
❸ $120 000 = niveau psychologique + technique
¤ Premier chiffre rond au-delà de l’ATH historique ($118 500)
¤ Zone de take-profit institutionnel (ETF, treasuries) → mais aussi de FOMO retail
¤ Coïncide avec la moyenne mobile hebdomadaire 200 projetée en Q4 2025
■ Scénario de squeeze : mécanique en 4 phases
(1) Test (phase) — Prix > $118.5K (déclencheur) — Vente de couverture (short gamma) (actions des MM) — Volatilité haussière (conséquence).
(2) Break (phase) — Clôture > $119K (4h) (déclencheur) — Rééquilibrage → achat spot (actions des MM) — Accélération (conséquence).
(3) Squeeze (phase) — Liquidations shorts > $500M/15min (déclencheur) –Achat forcé + couverture calls (actions des MM) — Parabole vers $122–125K (conséquence).
(4) Blow-off (phase) — FOMO retail + news (déclencheur) — MM profit-taking (actions des MM) –Retest de $115–118K (conséquence).
■ Risques à considérer
¤ Liquidité insuffisante au-dessus de $120K → fake-out possible
¤ Macro adverse (CPI chaud, Fed hawkish) pourrait tuer le momentum
¤ Open Interest en baisse = moins de “carburant” pour un squeeze durable
Voici le graphique de gamma exposure dynamique pour le Bitcoin à l’approche de l’expiration du 26 septembre 2025, basé sur les données de marché actuelles (spot ~118K, Max Pain ~110–114K, shorts exposés à 10,7Md ).
Interprétation clé du graphique
a) Zone rouge (gamma négatif) :
Entre $110K et $119K, les market makers sont short gamma → ils vendent du spot à la hausse et achètent à la baisse, ce qui stabilise artificiellement le prix… mais crée une pression accumulée.
b) Point de bascule (~$119K) :
C’est le seuil critique. Au-delà, le gamma devient positif → les MM passent en mode achat automatique pour se couvrir → accélération haussière auto-alimentée.
■ Pic vert à $120–122K :
Zone de maximum de gamma positif → correspond à un mur de calls ouverts. C’est là que le short squeeze atteint son intensité maximale.
■ $120K = aimant structurel :
Non seulement c’est un niveau psychologique, mais c’est aussi là que la couverture des MM amplifie le mouvement — exactement comme vous l’avez décrit.
Utilisation pratique pour le trading
ꚛ Tant que le prix < $119K : attendre, le marché est contrôlé par les MM (volatilité compressée).
ꚛ Break & close > $119K : signal d’entrée long avec objectif $122–125K.
ꚛ Retour sous $117K après tentative : annulation du scénario squeeze → risque de dump vers $112K.
Gamma Flip Countdown – 72h avant Expiry
