Analyse de marché
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1. L’analyse technique et financière confirme une « stagnation structurelle » du marché crypto, caractérisée par un décalage entre la liquidité disponible et son déploiement.
2. Les données Wintermute (ci-joint) montrent un plateau dans l’émission de stablecoins depuis mi-2025, indiquant une stabilité de la demande interne sans nouvel apport de capital frais.
3. Simultanément, la croissance des ETF et des DAT institutionnels ralentit drastiquement depuis le T1 2025, cessant le déploiement massif de capital TradFi.
4. Le marché opère en mode « PVP » (Payment vs Payment), où le capital circule sans accumulation nette, justifiant la volatilité latérale et l’absence de tendance claire.
5. Macroéconomiquement, la fin du Quantitative Tightening (QT) et les injections de liquidité via le SRF lèvent la barrière macroéconomique à l’entrée.
6. Cependant, le rendement élevé du SOFR maintient la liquidité « parquée » dans les actifs sûrs en attendant un signal de confiance.
7. Techniquement, le niveau de $103 305 USD agit comme un support structurel fort, marqué par le rebond après la purge des « Short-Term Holders » (STH).
8. Cette purge élimine les positions fragiles, réduisant le risque de correction majeure (une chute vers $x5K serait un achat stratégique).
9. Le marché est en consolidation étroite ($100K – $105K).
10. Le marché est en phase d’accumulation stratégique. Il est actuellement propice aux acheteurs […] cherchant à se positionner, et aux traders utilisant des stratégies de mean-reversion dans ce range étroit, en attendant le franchissement d’un seuil de confiance pour déclencher l’afflux de capital frais.
LA RÉSISTANCE DANS LA ZONE D’ACCUMULATION
Le prix oscille actuellement dans la fourchette critique de $100 000 – $105 000 USD. Chaque baisse vers $103K est une manifestation de la tension PVP (Payment versus Payment) et de la purge des leviers (Short-Term Holders) qui n’est pas encore totalement achevée.
I. LE FONDAMENTAL MACRO EST INTACT
La direction stratégique est dictée par la liquidité globale, qui est sur le point d’être injectée par la Fed.
- Le compte à rebours du QE déguisé : le stress de liquidité bancaire (pics du SRF et écart SOFR élevé) force la Fed à mettre fin au QT et à se préparer à un QE « technique ». Ce vent arrière est le moteur principal du cycle.
- Les actifs anti-fiat tiennent : le fait que l’Or ($3 982 USD) et le BTC ($103 165 USD) tiennent fermement malgré :
- La surévaluation extrême du S&P 500 (risque systémique).
- La concentration record du S&P 500 sur les 3 premières actions (22.2%).
- Le ralentissement des afflux de liquidité crypto (Stablecoins, ETF, DAT).
- …indique que les Smart Money anticipent la dévaluation du fiat (M2 record à $22.2 T) comme le risque dominant, et non le bruit de marché à court terme.
Références
