Analyse de marché
SYNTHÈSE EXECUTIVE
La forte augmentation des prix de l’or (+200%) et de l’argent (+400%) depuis mars 2020 signale un changement majeur de régime économique et monétaire, dépassant un simple cycle de matières premières. Cette tendance est étayée par des facteurs macro-structurels, des dynamiques micro-structurelles des marchés et des indicateurs de risque systémique. Trois phénomènes convergents indiquent cette rupture : une érosion de la confiance dans la monnaie fiduciaire, prouvée par des achats massifs des banques centrales ; des contraintes d’offre physiques historiques, exacerbées pour l’argent ; et l’avènement d’une « singularité économique » où les instruments financiers dérivés se déconnectent de leur réalité physique sous-jacente. Un risque palpable de dislocation permanente entre les marchés papier (COMEX/LBMA) et les marchés physiques menace désormais l’évaluation des actifs, la gestion des risques et l’allocation stratégique des capitaux.
1. ANALYSE MACRO-ÉCONOMIQUE : LE CADRE STAGFLATIONNAIRE PERSISTANT
1.1. Validation du cadre prédictif de stagflation
Notre analyse confirme le dilemme de la Fed (dette vs inflation) via le MPDI (78/100, seuil critique à 75). L’écart inflation-stagflation (SIG) à +4.0% indique un environnement stagflationniste persistant, accentué par des taux réels négatifs qui érodent la monnaie tout en freinant la croissance économique.
