Analyse de marché
Émergence d’un stablecoin souverain (RUB-backed) comme infrastructure systémique de contournement des sanctions occidentales contre la Russie.
I. EXÉCUTIF. LE SYSTÈME DE CONTOURNEMENT QUANTIFIÉ
Le stablecoin A7A5, lancé en février 2025, n’est ni un actif crypto spéculatif, ni une simple innovation technologique. Il constitue l’élément pivot d’un système financier parallèle orchestré par l’État russe, conçu explicitement pour contourner l’interdiction d’accès au réseau Swift et échapper aux mécanismes traditionnels de traçabilité bancaire. Ce système, structuré autour de trois piliers interdépendants (PSB, A7 Group, A7A5), représente la première infrastructure blockchain étatique de contournement des sanctions à échelle systémique.
II. ARCHITECTURE FORENSIQUE DU SYSTÈME A7A5
A. TOPOLOGIE DU RÉSEAU (Network Graph Analysis)
NŒUDS PRIMAIRES IDENTIFIÉS
PSB (Promsvyazbank)
├── 49% Ownership → A7 Group
│ ├── 51% Ilan Shor
│ ├── 49% PSB (indirect)
│ └── Volume déclaré : 89 Md$ (10 mois)
└── Backing A7A5 : Dépôts RUB 1:1
├── Rendement : 50% → holders A7A5
└── Taux non divulgué : > marché
CARACTÉRISTIQUES UNIQUES DU SYSTÈME
- Yield-Bearing Structure
Modèle : dépôts PSB → intérêts X%
├── 50% → Holders A7A5 (minting)
└── 50% → Infrastructure A7A5
Impact : APY implicite estimé à 8-12% (vs. 0% USDT/USDC)
- Multi-Blockchain Deployment
- Tron (TRC-20) : 73% volume (frais bas, vitesse)
- Ethereum (ERC-20) : 27% volume (liquidité DEX)
- Stratégie : réduire la dépendance single-chain risk
A. Pilier 1 – Promsvyazbank (PSB) : le moteur financier d’État
Statut : Banque nationalisée en 2018, officiellement dédiée au financement du Ministère russe de la Défense (70 % des contrats, soit ~1 500 Md RUB de portefeuille).
Sanctions : OFAC/UK/EU depuis février 2022 (E.O. 14024), déconnectée de Swift depuis mars 2022.
Rôle dans A7A5 :
Détient les dépôts RUB en backing 1:1 des tokens A7A5.
Détient 49 % du capital d’A7 Group (sources convergentes : FT, Elliptic, OFAC).
Génère des intérêts sur dépôts non divulgués mais supérieurs au marché, dont 50 % sont redistribués aux holders A7A5 sous forme de nouveaux tokens mintés (mécanisme yield-bearing unique).
B. Pilier 2 – A7 Group / I Sh
Volume revendiqué : 89 Md$ en 10 mois (non audités, mais corroboration partielle via analytics blockchain).
C. Pilier 3 – A7A5 : le “bridge asset” souverain
Peg : 1 A7A5 = 1 RUB, adossé à des dépôts PSB.
Émission initiale : 500 M RUB (février 2025).
Cap maximum : 100 Md RUB (~1,1 Md$ au taux 90 RUB/USD).
Blockchain : TRC-20 (73 % du volume) + ERC-20 (27 %) – stratégie de résilience multichaîne.
Rendement : Yield-bearing structure (50 % des intérêts PSB → holders).
Juridiction émettrice : Old Vector LLC, Kyrgyzstan (enregistrée par Tatyana Menshikova, citoyenne russe).
Sanctionné par OFAC (août 2025) et interdit par l’UE (25 novembre 2025) – première interdiction d’un token en tant qu’actif, et non seulement de ses entités.
B. MÉCANISME DE CONTOURNEMENT
SÉQUENCE TRANSACTIONNELLE COMPLÈTE
EFFICIENCE QUANTIFIÉE
| Métrique | Système Traditionnel (Swift) | Système A7A5 | Gain |
| Temps | 2-5 jours | <24 heures | –80% |
| Coûts | 1-3% + spreads | 0,5-1,5% | -60% |
| Traçabilité | Transparente | Pseudo-anonyme | Opaque |
| Risque gel | Élevé (correspondent banking) | Faible (blockchain) | -70% |
Références
- https://rutube.ru/video/dd52fbe2f34b86dcd9c057f823cfc101/?utm_source=embed&utm_medium=referral&utm_campaign=title&utm_content=dd52fbe2f34b86dcd9c057f823cfc101&utm_term=yastatic.net&t=3
