I. SYNTHÈSE EXÉCUTIVE : LA FIN DE L’ILLUSION DU “PURE BITCOIN BETA”
MicroStrategy est une banque d’investissement non régulée, pas une société détenant du Bitcoin. Son bilan est un produit structuré complexe. L'action MSTR est une option exotique découplée du BTC. Le score quantitatif est faible (28.7/100), la classant en actif spéculatif de Catégorie 5…
Cryptos
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Comprendre la fonction exacte des ETF Bitcoin au comptant (Spot BTC ETF) est crucial pour évaluer l'impact structurel de leurs flux de capitaux sur le marché. Ces ETF ne sont pas de simples produits financiers, mais des canaux d'adoption institutionnelle et des mécanismes de pontage stratégiques entre deux systèmes financiers distincts.
ANALYSE TECHNIQUE. FONCTION…
L'analyse technique signale une zone d'achat asymétrique basée sur la convergence de trois indicateurs historiques de stress.
La rupture du prix du Bitcoin sous certains seuils critiques pourrait déclencher une boucle de rétroaction 'miner-STH-liquidité' accélérée par le Short Gamma des teneurs de marché (Market Makers). Les indicateurs clés sont :
(a) coût marginal…
Notre analyse réfute l'hypothèse d'une injection de liquidité crypto due à la vente des bons du Trésor américain (UST), prédisant plutôt une chute brutale de BTC (-40% ou plus).
La vente d'UST signale un stress et une contraction de liquidité pour les actifs risqués. Le mécanisme de transmission s'articule ainsi : les ventes d'UST…
Bitcoin est en "stress concentré" (avec un score de 8.3/10) à cause de pressions cumulées. Se sont les pertes non réalisées de $100B (amplifiées par effet de levier), compression de marges des mineurs (hashrate ↓ 1 ZH/s), les ETF inflow cost basis à $82k vs prix $88k (→ 60% positions sous l'eau), et le…
Les hausses de taux de la Banque du Japon (BOJ) à 0,25% en juillet 2024 et à 0,5% en janvier 2025 a coïncidé avec des chutes respectives de 25% et 30% du BTC, respectivement, en raison des dénouements de carry trade en yen pourrait déclencher un sentiment mondial de prise de risque. Le graphique de…
JPMorgan Chase (JPM) présente un intérêt multifacettes concernant le modèle MicroStrategy (MSTR), motivé par trois facteurs principaux.
Premièrement, les produits structurés (Structured Products Revenue) offrent à JPM une source de revenus immédiate et à marge élevée. Pour une émission estimée de 1,8 à 2,4 Md$ de notes IBIT entre août et décembre 2025, JPM…
Notre analyse met en lumière l'utilisation des exigences de marge comme arme de "destruction" financière, comparant le cas des frères Hunt sur l'argent en 1980 à une situation hypothétique impliquant MicroStrategy (MSTR) en 2025, 'orchestrée' par JPMorgan (JPM) (pas prouvé).
JP Morgan vs Strategy A debate erupted with two opposing narratives about…
I. SYNOPSIS EXÉCUTIF : CONVERGENCE DU RISQUE DE GOUVERNANCE ET DU RISQUE SYSTÉMIQUE
Nos études, celle du 9 décembre 2025 (Analyse juridique de l'affaire MSTR, MSCI et JPM) et celle du 9 décembre 2025 (les modèles DAT) ne décrivent pas deux risques distincts, mais l'amplification non-linéaire du risque de gouvernance (MSTR) par le stress financier…
Le dépôt SEC du 8 déc. 2025 révèle un pivot tactique masqué de MSTR. La société passe de "HODLer premium" à véhicule de leverage, avec un score d'intégrité stratégique de 31.5/100. Quatre infractions stratégiques incluent la violation de la directive de juillet 2025, un framework d'émission modifié secrètement, et une dilution accélérée détruisant la valeur…
Analyse de marché