THÈSE CENTRALE Nous assistons à la première convergence simultanée de trois crises de liquidité structurelles depuis 2008 : Crise TradFi : tension repo US (SOFR 4,27% vs IORB 4,10%) Crise Crypto : effondrement du collatéral virtuel (Stream -$93M → contagion $285M) Crise Shadow Banking : défaillance systémique des stablecoins (dépeg généralisé) Cette triple convergence crée…