Comprendre la fonction exacte des ETF Bitcoin au comptant (Spot BTC ETF) est crucial pour évaluer l'impact structurel de leurs flux de capitaux sur le marché. Ces ETF ne sont pas de simples produits financiers, mais des canaux d'adoption institutionnelle et des mécanismes de pontage stratégiques entre deux systèmes financiers distincts.
ANALYSE TECHNIQUE. FONCTION…
Bitcoin est en "stress concentré" (avec un score de 8.3/10) à cause de pressions cumulées. Se sont les pertes non réalisées de $100B (amplifiées par effet de levier), compression de marges des mineurs (hashrate ↓ 1 ZH/s), les ETF inflow cost basis à $82k vs prix $88k (→ 60% positions sous l'eau), et le…
I. LE CONTEXTE MACRO : POURQUOI MAINTENANT?
A. La mort du monopole bancaire (2008-2025)
Évolution réglementaire post-GFC :
L'ère du monopole bancaire touche à sa fin, principalement à cause de l'évolution réglementaire post-crise financière mondiale (GFC). Les exigences de fonds propres (Bâle III et finalisation "Bâle IV") ont drastiquement augmenté les ratios (CET1, Leverage,…
I. SYNTHÈSE EXÉCUTIVE : ANATOMIE D'UNE ROTATION INSTITUTIONNELLE
Une rotation institutionnelle du Bitcoin via les ETF, menée par BlackRock (IBIT), est documentée de fin octobre à mi-novembre 2025. Sur cette période de 3 semaines, IBIT a connu une sortie nette de $6,646 milliards de dollars (environ 65 050 BTC liquidés), faisant chuter la valeur du…
Afflux record de 57 Md$ d’ETF Bitcoin, signe d’un nouveau régime monétaire.
❶ Le 11/09, 552,7 M$ ont été injectés en un jour, dépassant la moyenne hebdomadaire 2024. L’AUM total des ETF BTC atteint 147,97 Md$, soit plus que le PIB de la Hongrie ou la capitalisation de PayPal (x3).
❷ Les institutions n’attendent pas le sommet : elles…
1. BlackRock BUIDL, le fonds du marché monétaire institutionnel tokenisé
Le USD Institutional Digital Liquidity Fund de BlackRock, commercialisé sous le nom BUIDL, a été lancé sur Ethereum en mars 2024 et s'est depuis diversifié vers sept blockchains y compris Solana, Polygon, Aptos, Arbitrum et Optimism, dans le but d'optimiser l'accessibilité et la performance. D'après…
Analyse de marché