L'année 2026 sera marquée par l'application complète de régulations majeures (MiCA dans l'UE, fin des règles aux USA, CARF de l'OCDE), créant une dualité réglementaire : (a) des zones matures (ex. UE) sous surveillance mais fragmentées, et (b) des zones en rattrapage (ex. Australie) imposant des barrières.
Cette évolution entraînera une augmentation significative des coûts…
I. RÉSUMÉ EXÉCUTIF. FRAGMENTATION RÉGLEMENTAIRE GLOBALE
A. Configuration systémique
La fragmentation réglementaire mondiale persiste, car l'absence d'un cadre unifié G20, malgré les recommandations du FSB de 2023, engendre un arbitrage réglementaire transfrontalier massif et des risques systémiques.
Les données de la feuille de route FSB/FMI (publiée entre octobre 2024 et octobre 2025) confirment…