1. DIAGNOSTIC STRATÉGIQUE : RUPTURE D'UN PARADIGME QUADRI-SÉCULAIRE
La clôture hebdomadaire du silver au-dessus de $60/oz confirme une rupture structurelle. Le ratio de Sharpe (3.2) et la faible profondeur de marché indiquent une dynamique inédite. Le cadre d'analyse est révisé : le silver n'est plus une simple commodité, mais un actif hybride critique (minéral stratégique,…
Le marché mondial des semiconducteurs est projeté de $630B (2022) à $1.7–2.4T (2040), avec un multiplicateur économique fort ($1 génère $4–$6). Les puces sont l'infrastructure critique de 14 des 18 arènes futures. L'architecture se spécialise, notamment les accélérateurs AI (NVIDIA-like) où les barrières R&D ($20B) et l'écosystème logiciel (CUDA) sont massives, visant des performances de…
1. ANALYSE COMPARATIVE : SPV CONTEMPORAINS VS ENTITÉS ENRON
Notre analyse compare les entités à vocation spéciale (SPV) d'Enron aux mécanismes financiers contemporains dans l'écosystème de l'IA, soulignant des similarités structurelles et des différences critiques.
Concernant les mécanismes fondamentaux, Enron utilisait des SPV avec des ratios de levier extrêmes (3% fonds propres / 97%…
Analyse techniquement irréprochable de la stratégie fiscale la plus avancée dans l'ère post-BEPS (Base Erosion and Profit Shifting)
Ce schéma n'est pas une simple "optimisation", mais une réingénierie structurelle de la chaîne de valeur pour aligner le (i) lieu de la création de richesse fiscale sur le (ii) lieu de la substance économique réelle (Compute).…
Les ventes de camions lourds se situent à 0.367 million d'unités annualisées (SAAR) en novembre 2025, marquant une baisse de 19.3% depuis le pic post-COVID de 0.455M et un écart de 2.1 écarts-types sous la moyenne décennale (0.418M).
Cette décélération est fortement corrélée aux vecteurs de risque macroéconomique. L'élasticité-taux observée est de -1.2 par…
Les projections de McKinsey en 2023, visualisées dans ce graphique, prévoient que la demande d'électricité des centres de données aux États-Unis quadruplera, passant de 147 TWh (4 % de la puissance totale des États-Unis) en 2023 à 606 TWh (12 %) d'ici 2030, alimentée par l'IA et l'expansion numérique. Ce chiffre de 2030 correspond à…
RÉSUMÉ
Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft et Oracle ont émis un total de 88 milliards de dollars en obligations de qualité investissement entre septembre et novembre 2025, selon Dealogic. Ce montant, qui dépasse largement les émissions des trois années précédentes (66 milliards de dollars), est principalement motivé par des investissements massifs dans l'infrastructure de l'IA, notamment…
INTRIDUCTION
Les pages 40-41 du rapport de la BoE indiquent que de nombreuses valorisations d'actifs risqués. Notamment celles des entreprises technologiques axées sur l'IA, restent "matériellement tendues". Les valorisations boursières américaines approchent les niveaux observés lors de la bulle Internet de 2000. De même, les valorisations au Royaume-Uni atteignent des niveaux comparables à ceux…
Le secteur de l'IA et des infrastructures critiques observe une montée en puissance du financement via des véhicules spéciaux (SPV) et du shadow banking technologique, une tendance adoptée par les géants de la technologie (Big Tech, Semi, Cloud). Ces schémas, illustrés par NVIDIA/xAI, visent à accélérer la (i) reconnaissance des revenus, (ii) externaliser l'endettement (hors…
Analyse de marché