Capitulation terminale. Pourquoi les indicateurs clés prédisent un « Supply Shock inévitable » pour le Bitcoin

Le Bitcoin montre une configuration technique asymétrique favorable post-rebond de 11.7% (62 400 $ à 69 500 $ en 48h) dans un contexte de capitulation structurelle terminale. Notre analyse indique un ratio risque/rendement de 1:6.2 et une probabilité de scénario haussier de 68% sur 6-10 semaines. La thèse centrale est celle d’une « V-Shaped Accumulation » typique des creux de cycle, renforcée par une convergence de métriques on-chain, techniques et macro-économiques créant un « Supply Shock mathématiquement inévitable« . Les indicateurs clés appuient cette thèse : le RSI hebdomadaire est à 28.04 (survente extrême), les flux ETF enregistrent +257.7 M$ (renversement institutionnel), l’Open Interest a chuté de 53% (dé-levierage complet), les sorties des bourses sont fortes (23 000 BTC/jour d’accumulation silencieuse), le ratio de baleines montre une distribution vers les détaillants (64% d’entrées), et le taux de financement est négatif (-0.0037%), signifiant que les vendeurs à découvert paient les acheteurs.

1. Modélisation quantitative avancée

2.1 Formule multicritères

Notre modèle quantitatif avancé (version 2026.02) calcule le changement projeté de la capitalisation boursière (Delta MCap) en utilisant une formule intégrant plusieurs facteurs spécifiques au marché des cryptomonnaies. Les variables actualisées au 26/02/2026 sont : les sorties d’échange (E out) à 49.2 Mds$ (contribuant à +1 476 Mds$), les flux nets des ETF (ETF) à 60.5 Mds$ (contribuant à +90.75 Mds$), l’accumulation des baleines (W) à 228 Mds$ (contribuant à +2 280 Mds$), et les shorts liquidés potentiels (S liq) à 28.5 Mds$ (contribuant massivement à +6 270 Mds$). Ces montants sont ajustés par des facteurs contextuels : Q 4 (saisonnalité) à 1.24 et $M$ (facteur macro) à 1.12. Le risque de piège haussier (BT, ici 8%) est soustrait en ajustant la base.

Le calcul suit trois étapes :

1. Calcul de base : Base = 1476 + 90.75 + 2280 + 6270 = 10116.75 Mds.

2. Application des facteurs contextuels : Contextuel = 10116.75 x 1.24 x 1.12 = 14050.3 Mds.

3. Ajustement risque : Delta MCap = 14050.3 – (10116.75 x 0.08) approx 13241 Mds.

La projection du prix cible est calculée par :

Avec une offre circulante de 19.8 M BTC, un Market Cap actuel de 1380 Mds$ et le Delta MCap projeté (en utilisant le risque BT de 8% dans le calcul complet, menant à une capitalisation ajustée de 1873 Mds$ selon l’exemple initial), le prix cible est estimé à 94 596 $. Des fourchettes de prix sont également présentées selon différents scénarios de risque BT et leurs probabilités : le scénario de base (BT 8%) anticipe 92 000 – 98 000 $ sur 6-8 semaines.