Or et argent : Les signaux d’alerte d’une crise économique imminente selon Mike Maharrey

La tendance sur le marché de l’or et de l’argent signale une crise économique imminente, selon Mike Maharrey du podcast Money Metals. Il compare la prévision économique à regarder dans un « miroir trouble », mais observe des signes avant-coureurs sur le marché des métaux précieux concernant la dette, la politique monétaire et la confiance dans le dollar.

Maharrey met en garde contre un optimisme trompeur, citant l’exemple de Larry Kudlow, dont les éloges de l’économie avant la crise de 2008 illustrent comment les récits politiques peuvent masquer des problèmes majeurs. Pour lui, les difficultés anticipées proviennent des décennies de monnaie facile, des bulles d’actifs et de l’incapacité à gérer les conséquences des programmes politiques d’urgence post-crise.

Il estime que l’économie américaine était déjà sous pression en 2019, forçant la Fed à baisser les taux et à recourir à l’assouplissement quantitatif, même sans la pandémie, qui a servi de prétexte à des stimulations massives reportant la correction. L’argument central est l’existence d’un trou noir de la dette gigantesque rendant les taux d’intérêt normaux impossibles, poussant les décideurs à exiger des baisses de taux malgré l’inflation persistante. La Fed est prise entre la récession et une pression inflationniste galopante.

Pour Maharrey, les prix records de l’or et de l’argent reflètent l’affaiblissement du dollar, la perte de confiance et la dédollarisation. Il anticipe un effondrement ou une récession, ou potentiellement une stagnation inflationniste à la japonaise, mais insiste sur le fait que les conséquences des abus monétaires sont inévitables.

Il considère que la correction de fin d’année ne mettra pas fin au marché haussier, notant les gains exceptionnels de l’année précédente pour l’or (+64%), l’argent (+148%), le platine (+125,9%) et le palladium (+80%). Il s’attend à ce que de tels taux ne se répètent pas annuellement, mais que la tendance haussière s’accélère, alimentée par les problèmes de dette, l’assouplissement monétaire et l’incertitude croissante.

Maharrey base ses vues sur l’analyse de Metals Focus, qui prévoit que l’inflation persistante, l’incertitude géopolitique, les problèmes de dette à long terme, l’utilisation du dollar comme arme et la dédollarisation soutiendront la demande de métaux précieux en tant que couverture jusqu’en 2026.

Concernant les prix futurs, Metals Focus s’attend à ce que l’or dépasse « largement » les 5 000 dollars, notamment en raison de « l’incertitude du régime » politique américain et de l’assouplissement monétaire continu, jugé intrinsèquement inflationniste. L’anticipation que le président Trump nomme un président de la Fed encore plus favorable à l’assouplissement, conjuguée au déficit budgétaire et à la croissance de la dette américaine, érode la confiance dans la durabilité du dollar.

L’achat massif d’or par les banques centrales constitue un soutien fondamental, avec des prévisions de nouvelles augmentations significatives des réserves. L’augmentation des prix pourrait réduire la demande de bijoux, mais Metals Focus anticipe que les investissements institutionnels absorberont l’offre excédentaire, surtout avec de nouveaux modèles de portefeuille suggérant une allocation de 20% aux métaux précieux.

L’argent bénéficie des mêmes facteurs macroéconomiques que l’or, mais est plus volatil en raison de son rôle industriel. Metals Focus voit une correction à court terme possible jusqu’à 50 dollars, mais temporaire, anticipant un retour au-dessus de 80 dollars, voire un sommet à trois chiffres. Le marché de l’argent fait face à un déficit d’offre soutenu depuis quatre ans, le déficit structurel pour 2024 étant de 148,9 millions d’onces. Ce déficit cumulé représente environ une année de production minière.

Les problèmes de liquidité physique à Londres dus aux incertitudes douanières et à la demande d’investissement devraient persister. Malgré les tentatives de substitution dans l’énergie solaire, l’argent reste irremplaçable en tant que meilleur conducteur électrique à température ambiante.