Le marché de l’or connaît en effet une forte croissance dans le sillage des décisions de la FED

Le marché de l’or connaît un nouvel élan d’achat, les prix approchant la barre des 3 700 dollars après que la Réserve fédérale a réduit les taux d’intérêt (4.00% – 4.25%) et annoncé de nouvelles réductions d’ici la fin de l’année et en 2026. C’est un résultat impressionnant, étant donné que les contrats à terme sur l’or ont augmenté de plus de 40 % rien qu’en 2025.

L’attention de la Réserve fédérale sur un marché du travail en ralentissement a entraîné un ralentissement significatif des taux de croissance au premier semestre de cette année. Le marché du travail connaît un ralentissement de la croissance de l’emploi, une légère augmentation du chômage et une inflation en hausse.

La Réserve fédérale surveille les menaces potentielles qui affectent les deux aspects de sa double responsabilité, et pense que les risques de pertes d’emplois ont augmenté. Les projections de taux mises à jour de la Réserve fédérale suggèrent d’autres réductions cette année et deux l’année prochaine, avec un taux des fonds fédéraux projeté à 3,6 % d’ici la fin de l’année. Le marché du travail devrait connaître une diminution des taux de chômage, avec une inflation de base prévue à 3,1 % cette année, 2,6 % l’année prochaine et 2,1 % d’ici 2027. La Fed ne s’attend pas à ce que l’inflation atteigne son objectif de 2 % avant 2028.  L’économie américaine devrait croître de 1,6 % cette année, de 1,8 % l’an prochain et de 1,9 % en 2027. Le taux de chômage devrait augmenter à 4,5 % cette année, se stabiliser à 4,4 % l’an prochain, puis reculer à 4,2 % d’ici 2028.

En ce qui concerne les plans futurs, les représentants de la Fed prévoient encore deux baisses de taux en 2025, mais seulement une en 2026, selon la revue des prévisions économiques de la banque centrale. Cela pourrait décevoir les marchés, car les investisseurs, avant la réunion, s’attendaient à un total de cinq baisses au cours du reste de l’année et de 2026. Il est intéressant de noter que le nouveau gestionnaire Stephen Miran était le seul à avoir voté contre la réduction d’un quart de point, préférant plutôt une réduction d’un demi‑point.

Effectivement, le régulateur indique de nouveaux baisses du taux. Il est particulièrement remarquable de constater que les banques centrales à travers le monde possèdent désormais une quantité d’or supérieure à celle des obligations du Trésor américain, un fait qui témoigne des préoccupations grandissantes des autorités monétaires mondiales. Ceci se produit alors que les médias et les responsables politiques examinent la décision de la Réserve fédérale américaine de diminuer son taux d’intérêt directeur.

Traditionnellement, la diminution des taux d’intérêt est bénéfique pour l’or, puisqu’elle diminue le coût d’opportunité de posséder un actif qui n’apporte pas de revenus sous forme d’intérêts. L’augmentation de la demande d’or comme valeur refuge est alimentée par un ensemble de facteurs, notamment une inflation accrue, une montée du taux de chômage, un dollar déprécié et les acquisitions effectuées par les banques centrales.

Les experts de Goldman Sachs avaient initialement anticipé que le prix de l’or grimperait à 3 700 dollars d’ici fin 2025, mais cette cible a été franchie bien plus tôt qu’ils ne l’avaient prévu.

Références

1. Gold prices finds new momentum as the Fed cuts rates; signals more easing through 2026, Neils Christensen, 17 septembre 2025
2. Gold always rallies when the Fed cuts rates in a stubborn inflationary environment – Bank of America, Neils Christensen, 18 septembre 2025
3. Gold consolidates above $3,650 following 33K drop in weekly jobless claims, Neils Christensen, 18 septembre 2025