Formules de valorisation du marché Bitcoin du 12 février 2026

1.1 MODÈLE A : Δ MarketCap basique (Bull Market)

La formule ΔMCap simule l’impact haussier sur la capitalisation. Avec des stablecoins de 305B ($4,575B), des shorts liquidés de 200M ($36B), et des sorties ETF de 434M (-$17.4B), la hausse théorique est de 4,593.6B. Ce qui mène à un prix cible de 298.6K $, jugé irréaliste en marché baissier.

1.2 MODÈLE B : Δ MarketCap ajusté (Bear Market)

ΔMCap=[(Stablecoins×12−18x)+(Shorts×150−220x)+(ETF×1.2x)]−(BullTrap×0.15−0.25)ΔMCap = [(Stablecoins × 12-18x) + (Shorts × 150-220x) + (ETF × 1.2x)] – (Bull Trap × 0.15-0.25)

Paramètres 12 février 2026

Stablecoins : $305B × 15 = $4,575B

Shorts : $200M × 200 = $40B
ETF : -$434M × 1.2 = -$521M
Subtotal : $4,614.5B
Bull Trap adjustment (20%) : -$922.9B
ΔMCap net : $3,691.6B

→ Prix cible : $66.6K + ($3,691.6B / 19.8M) = $253K,
→ Toujours surévalué (modèle inadapté à la volatilité range).

1.3 MODÈLE C : formule multicritères avancée (Steelldy Proprietary)

Le modèle C (formule multicritères avancée Steelldy Proprietary) calcule une variation du capital (Delta MCap) basée sur une formule pondérée incluant les sorties d’échanges, les stablecoins, les positions courtes (shorts), les entrées d’ETF, l’accumulation de baleines (Whale Acc) et un facteur saisonnier Q4, moins un ajustement pour les “Bull Traps“. Pour les paramètres du 12 février 2026 (ajustés pour un marché baissier), les calculs spécifiques donnent :

ΔMCap = [($49.2B + $4,575B + $44B – $0.65B + $159.8B)] × 0.88

ΔMCap = $4,827.35B × 0.88 = $4,248B

Le facteur saisonnier Q4 est fixé à 1.0 (prioritaire sur le marché baissier) et l’ajustement “Bull Trap” est de 12% (0.12). L’application de la formule, prenant en compte l’ajustement baissier de 12% sur le total des flux positifs/négatifs intermédiaires (qui est réinterprété ici comme un multiplicateur final de 0.88 sur la somme des composantes positives/négatives brutes ajustées), conduit à Delta MCap = $4,248B$. Ce Delta MCap projeté, ajouté au prix de base de$66.6K divisé par la quantité de BTC (19.8M), donne un prix cible de 281K$. Il est noté que ce modèle n’est pas adapté aux consolidations de marché bornées (range-bound).

1.4 MODÈLE D : Range-Bound Volatility Model

Le modèle D (Range-Bound) est recommandé pour un environnement “choppy”. La formule intègre l’exposition Gamma, la volatilité, les liquidations nettes et les flux ETF, ajustée par un indice de peur. Avec des paramètres du 12/02/2026 (Gamma +$0.6B, volatilité 85%, liquidations -$100M, multiplicateur 50x, ETF -$651M, Fear Index 9/100), le Delta MCap Range projeté est de -$4.91B. Ceci résulte en un prix cible autour de $66.6K pm $248, soit un range de $66.3K à $66.9K. La conclusion est un marché en range avec un léger biais baissier avant le test de la zone $69K-$72K.

Oleg Turceac